Unidades Indexadas (UI) 2026: Cómo Comprar y Cuánto Rinden

Escuchás hablar de UI todo el tiempo. En los alquileres, en las hipotecas, en los bonos del gobierno. Pero la mayoría de los uruguayos no tiene del todo claro qué son, cómo funcionan, y sobre todo: cómo comprar UI para ahorrar o invertir.

Si alguna vez te preguntaste si te conviene guardar plata en UI en vez de en dólares, o si un plazo fijo en UI es mejor que uno en pesos, esta guía es para vos. Con números reales, tablas actualizadas a abril de 2026, y sin jerga financiera innecesaria.

¿Qué son las Unidades Indexadas?

La Unidad Indexada es una unidad de valor que se ajusta diariamente con la inflación en Uruguay. Fue creada por ley en junio de 2002, en plena crisis financiera, con un objetivo claro: darle a los uruguayos una herramienta para proteger su plata de la inflación.

El mecanismo es simple. Cada día, el INE (Instituto Nacional de Estadística) publica el valor de la UI. Ese valor se calcula en base al Indice de Precios al Consumo (IPC), que mide cuánto suben los precios de las cosas que compramos todos los días: comida, transporte, servicios, vestimenta, etc.

Si la inflación sube un 5% en un año, el valor de la UI sube un 5%. Tu plata en UI mantiene exactamente el mismo poder de compra. Si un kilo de carne costaba 100 UI en enero y sigue costando 100 UI en diciembre, vos no perdiste nada. En pesos capaz que subió, pero en UI está igual.

La UI no es una moneda. No podés ir al supermercado y pagar en UI. Es una unidad de cuenta, una forma de medir valor que se ajusta con los precios. Pero podés tener ahorros denominados en UI, invertir en instrumentos que pagan en UI, y recibir intereses en UI.

El primer día que existió, el 20 de junio de 2002, la UI valía exactamente $1 peso uruguayo. Hoy, en abril de 2026, vale aproximadamente $6.50. Eso te dice que los precios en Uruguay se multiplicaron por 6.5 desde 2002. Un café que costaba $30 en 2002 hoy cuesta alrededor de $195. La UI acompañó esa suba perfectamente.

Valor de la UI: Evolución Histórica

Para entender cuánto rinde la UI, lo mejor es mirar su evolución a lo largo de los años. Acá tenés una tabla con el valor de la UI al cierre de cada año desde su creación.

Lo que te dice esta tabla es que la UI multiplicó su valor por 6.5 en 24 años. Alguien que puso $100,000 en un instrumento en UI en 2002 hoy tiene el equivalente a $650,000 en poder de compra. No ganó plata en términos reales (la UI solo te protege de la inflación), pero tampoco perdió ni un peso.

Comparemos con el dólar en el mismo período. En junio de 2002, el dólar estaba a unos $22. Hoy está rondando los $42-43. Se multiplicó por aproximadamente 1.9x. En el mismo período, la UI se multiplicó por 6.5x. La diferencia es abismal.

¿Cómo se Calcula el Valor de la UI?

El cálculo de la UI lo hace el INE y se publica todos los días. No lo decide un funcionario ni un político. Es una fórmula matemática atada al IPC.

El proceso funciona así:

Lo importante es que el valor de la UI nunca baja (salvo que haya deflación, algo extremadamente raro en Uruguay). Sube todos los días, un poquito. Algunos meses más, otros menos, dependiendo de la inflación. Pero siempre sube.

Esto es radicalmente diferente al dólar, que puede subir y bajar sin patrón claro. En 2023, el dólar bajó de $41 a $37.90. En 2024 rebotó a $42. Esos vaivenes pueden hacerte ganar o perder plata. La UI no tiene esos vaivenes: siempre va para arriba.

¿Cómo Comprar UI en Uruguay?

No podés ir a un cambio y comprar UI como comprás dólares. La UI no es una moneda física. Lo que hacés es invertir en instrumentos financieros denominados en UI. Hay varias formas de hacerlo.

1. Plazo Fijo en UI en el BROU

Esta es la forma más fácil y accesible para cualquier uruguayo. El Banco República (BROU) ofrece plazos fijos en Unidades Indexadas.

Cómo funciona: Vas al BROU (o lo hacés por e-BROU, la app del banco), depositás pesos uruguayos, y esos pesos se convierten a UI al valor del día. El banco te paga una tasa de interés en UI. Cuando vence el plazo, te devuelven las UI más los intereses, convertidos a pesos al valor de la UI del día de vencimiento.

Ejemplo concreto con números de abril 2026:

Ponés $650,000 en un plazo fijo en UI a 1 año en BROU. Con la UI a $6.50, eso equivale a 100,000 UI.

El BROU te paga una tasa de aproximadamente 1.5% anual en UI para plazos de 1 año (las tasas varían, consultá la vigente).

Al cabo de un año, tenés 101,500 UI. Si la inflación fue del 4.5% y la UI ahora vale $6.79, tus 101,500 UI valen $689,185 pesos.

Ganaste $39,185 pesos. Eso es un 6.03% nominal. Pero en términos reales (descontando inflación), ganaste 1.5%, que es exactamente la tasa que te prometieron.

Plazos disponibles en BROU: 30, 60, 90, 180, 365 días y más. A mayor plazo, mayor tasa.

Mínimo: generalmente $10,000 pesos o equivalente en UI. Es accesible para casi cualquiera.

Cómo hacerlo por e-BROU:

2. Plazo Fijo en UI en otros bancos

Todos los bancos principales ofrecen plazos fijos en UI: Itaú, Scotiabank, BBVA, Santander, Heritage. Las tasas varían un poco entre bancos, pero suelen estar en rangos similares.

Tasas indicativas a abril 2026:

Un detalle importante: estas tasas son reales, es decir, por encima de la inflación. Un plazo fijo en UI al 1.5% anual con inflación del 4.5% te da un rendimiento nominal del 6.07% aproximadamente. Eso es mucho mejor que un plazo fijo en pesos al 5% o 6% donde apenas empatás con la inflación.

3. Bonos del Gobierno en UI

El gobierno uruguayo emite bonos denominados en UI. Son instrumentos de deuda pública donde le prestás plata al Estado y te pagan intereses en UI.

Ventajas: son los instrumentos más seguros de Uruguay (deuda soberana con grado inversor). Las tasas suelen ser mejores que los plazos fijos bancarios para plazos largos. Se pueden comprar y vender en el mercado secundario antes del vencimiento.

Tasas indicativas: los bonos soberanos en UI a 5 años rinden aproximadamente 2.5% - 3% real. A 10 años, entre 3% y 3.5% real. Eso es significativamente más que un plazo fijo bancario.

Cómo comprarlos: necesitás un corredor de bolsa (Gastón Bengochea, Nobilis, Balanz, etc.) o podés comprar algunos directamente a través de subastas del BCU si cumplís los requisitos. Los mínimos suelen ser desde USD 1,000 o equivalente.

4. Letras de Regulación Monetaria en UI

El BCU también emite letras en UI, aunque son menos comunes que las letras en pesos o dólares. Funcionan similar a los bonos pero a plazos más cortos (generalmente hasta 2 años). Las cubrimos en detalle en nuestra guía de Letras de Regulación Monetaria.

5. Préstamos Hipotecarios en UI (BHU y bancos)

Esto no es una inversión sino un uso de la UI como referencia para deudas. Si estás por tomar un préstamo hipotecario, muchos se denominan en UI.

BHU (Banco Hipotecario del Uruguay): históricamente el principal prestamista hipotecario en UI. Las cuotas se pagan en UI y se ajustan con la inflación. Esto significa que tu cuota sube nominalmente cada año, pero en términos reales se mantiene o baja si la tasa es fija.

Bancos comerciales: BROU, Itaú, Scotiabank y otros también ofrecen hipotecas en UI. Las tasas rondan entre 3.5% y 5.5% real dependiendo del banco, el plazo y tu perfil crediticio.

La ventaja de un préstamo en UI versus dólares: si tu sueldo es en pesos y sube con la inflación, tu cuota en UI también sube con la inflación. La proporción cuota/sueldo se mantiene estable. Con un préstamo en dólares, si el dólar sube mucho de golpe, tu cuota se dispara en pesos pero tu sueldo no. Ese es el riesgo que muchos uruguayos sufrieron en 2002 con préstamos en dólares.

UI vs Dólar: La Comparación Definitiva

Esta es la pregunta del millón. ¿Conviene ahorrar en UI o en dólares? Vamos a los números.

Rendimiento en 10 años (2016-2026)

El resultado es contundente: la UI le ganó al dólar por goleada en la última década. Y la UI con interés (plazo fijo en UI) fue la mejor opción de las cuatro.

Esto no significa que el dólar siempre pierda. Hay años puntuales donde el dólar sube más que la inflación. En 2020, por ejemplo, el dólar subió casi 15% mientras la inflación fue 9.4%. Ese año, el dólar ganó. Pero en el largo plazo, la UI gana consistentemente porque la inflación uruguaya supera la depreciación del peso frente al dólar la mayor parte del tiempo.

¿Cuándo gana el dólar?

El dólar le gana a la UI en situaciones de crisis. En 2002, cuando el sistema financiero colapsó, el dólar se disparó y la UI apenas existía. Si hay una crisis de confianza grave en el peso uruguayo o en el sistema bancario, el dólar sería mejor refugio.

También te conviene dólares si:

• Tus gastos principales son en dólares (viajes, compras en el exterior)
• Vas a emigrar a un país dolarizado
• Querés diversificar y tener parte de tu patrimonio fuera del sistema uruguayo
• Estás invirtiendo en instrumentos internacionales (ETFs, acciones, bonos del Tesoro de EEUU)

¿Cuándo gana la UI?

La UI gana para:

• Ahorro que vas a gastar en Uruguay en pesos
• Protección del poder de compra a largo plazo
• Complemento para la jubilación
• Fondo de emergencia (tu emergencia la vas a pagar en pesos uruguayos)
• Si tu sueldo y tus gastos son en pesos

La respuesta honesta: para el uruguayo promedio que cobra en pesos, gasta en pesos y vive en Uruguay, la UI es mejor que el dólar para la mayor parte de sus ahorros. Tener algo en dólares como diversificación está bien, pero no debería ser el 100%.

¿Cuánto Rinden las UI Realmente? Escenarios Prácticos

Vamos a ponerlo en números concretos para que veas qué esperar.

Escenario 1: Ahorro mensual de $20,000 en UI

Si ganás $80,000 por mes y podés ahorrar $20,000, ponés eso todos los meses en un plazo fijo en UI renovable.

Supuestos: tasa UI 1.5% real, inflación 4.5% anual, aporte mensual constante de $20,000 (que en términos reales va bajando porque la inflación sube los precios pero vos seguís poniendo $20,000 nominales).

Resultado a 5 años: habrías aportado $1,200,000 en total. Con la capitalización de intereses en UI, tendrías aproximadamente $1,380,000 en valor de mercado. Esos $1,380,000 comprarían lo mismo que $1,110,000 compraban hace 5 años. Ganaste un 8.5% real sobre lo que pusiste, neto de inflación.

Resultado a 10 años: habrías aportado $2,400,000. Tendrías aproximadamente $3,100,000. Más de $700,000 de ganancia real.

Escenario 2: Lump sum de $500,000 en bono soberano UI a 10 años

Ponés $500,000 de golpe en un bono del gobierno uruguayo en UI que rinde 3% real anual.

A 10 años: tus 76,923 UI iniciales se convierten en 103,358 UI con intereses compuestos. Al valor de la UI en 2036 (estimado con 4.5% de inflación anual: ~$10.06), eso vale $1,039,780.

Pusiste $500,000 y sacaste más de un millón. En términos reales, duplicaste tu poder de compra. Sin riesgo de tipo de cambio, sin volatilidad de mercado, con la garantía del Estado uruguayo.

Escenario 3: Comparación directa para un viaje en 2 años

Querés juntar plata para un viaje que va a costar $300,000 en 2028.

Opción A: guardás en pesos. Necesitás juntar $300,000 pero con 4.5% de inflación anual, en 2028 ese viaje va a costar $327,000. Te quedás corto.

Opción B: guardás en UI. Si empezás con $280,000 en un plazo fijo en UI al 1% real, en 2 años tenés el equivalente a $285,600 en poder de compra de hoy, que con inflación son $312,000. Más cerca pero capaz que no llegás.

Opción C: guardás en dólares. Si el dólar se mantiene o baja, perdés poder de compra. Si sube, ganás. Es una apuesta.

Para gastos futuros en pesos uruguayos, la UI es la forma más predecible de ahorrar. Sabés que tu plata va a mantener el poder de compra más un poquito de rendimiento real.

Impuestos sobre Inversiones en UI

Sí, los intereses que ganás en UI pagan impuestos. Es importante saberlo para no llevarte sorpresas.

IRPF Categoría I: los intereses de depósitos bancarios y bonos están gravados al 12% de IRPF. Esto aplica tanto si son en pesos, dólares o UI.

Pero hay una particularidad con la UI: solo pagás impuesto sobre el rendimiento real, no sobre el ajuste por inflación. Es decir, si tu plazo fijo en UI rindió 1.5% real y la inflación fue 4.5%, el rendimiento nominal fue 6.07%. Pero solo pagás IRPF sobre el 1.5% real, no sobre el 6.07% nominal.

Esto es una ventaja tributaria importante de la UI. Con un plazo fijo en pesos al 6%, pagás IRPF sobre el 6% entero, aunque gran parte de ese rendimiento apenas te cubre la inflación. Con UI, pagás solo sobre la ganancia real.

Ejemplo práctico: tenés $650,000 en un plazo fijo en UI al 1.5% real anual.

• Interés real ganado: $650,000 x 1.5% = $9,750
• IRPF (12%): $1,170
• Interés neto real: $8,580

Comparemos con $650,000 en un plazo fijo en pesos al 6%:

• Interés nominal ganado: $650,000 x 6% = $39,000
• IRPF (12%): $4,680
• Interés neto nominal: $34,320
• Pero con inflación del 4.5%, tu ganancia real neta es apenas $5,070

En la UI ganaste $8,580 reales netos. En pesos ganaste $5,070 reales netos. La UI ganó por el tratamiento impositivo más favorable.

Nota: los bancos generalmente te retienen el IRPF automáticamente sobre los intereses. No tenés que hacer nada extra con DGI por los plazos fijos. Para bonos comprados a través de corredor de bolsa, la retención la hace el corredor.

Riesgos de Invertir en UI

La UI no es perfecta. Tiene riesgos que tenés que conocer.

Riesgo de liquidez: un plazo fijo en UI no lo podés retirar antes del vencimiento sin penalización (o directamente no podés, según el banco). Si necesitás la plata de urgencia, estás trabado. Los bonos sí se pueden vender en el mercado secundario, pero puede haber diferencia de precio.

Riesgo de tasa de interés real negativa: en algunos momentos, las tasas de los plazos fijos en UI pueden ser tan bajas que apenas cubren los costos. Si la tasa es 0.3% y vos pagás 12% de IRPF, te queda 0.26% real neto. Mantenés poder de compra pero prácticamente no ganás nada.

Riesgo sistémico: si el sistema financiero uruguayo tiene una crisis grave, tus depósitos podrían verse afectados. El Fondo de Garantía de Depósitos cubre hasta UI 250,000 (aproximadamente $1,625,000 a valores de hoy) por persona por institución. Si tenés más que eso en un solo banco, el excedente no está garantizado.

Riesgo de cambio de reglas: la UI fue creada por ley y podría ser modificada. Es extremadamente improbable que la eliminen, pero podrían cambiar su cálculo o base. Es un riesgo teórico más que práctico.

No es una inversión de crecimiento: la UI te protege de la inflación. Eso es todo. Si querés rendimientos del 8% o 10% real anual, necesitás acciones, ETFs u otros instrumentos de mayor riesgo. La UI es para la parte conservadora de tu patrimonio.

Estrategia Práctica: Cómo Usar UI en tu Plan Financiero

Acá te dejo una estrategia concreta para incorporar UI en tu vida financiera.

Fondo de emergencia en UI

Tu fondo de emergencia (3 a 6 meses de gastos) debería estar en UI. ¿Por qué? Porque tu emergencia la vas a pagar en pesos uruguayos, y querés que esos pesos mantengan poder de compra.

Ponelo en plazos fijos en UI cortos (30 o 90 días) renovables automáticamente. La tasa es baja, pero lo importante no es ganar plata sino no perderla. En pesos sueltos en la cuenta perdés con la inflación. En UI no.

Ahorro de mediano plazo en UI

Si estás ahorrando para algo en 1 a 5 años (cambiar el auto, una reforma, un viaje grande), UI es ideal. Usá plazos fijos de 180 o 365 días, o bonos soberanos si el monto justifica ir por el corredor de bolsa.

Complemento jubilatorio en UI

Si querés un complemento para tu jubilación y no querés riesgo, bonos soberanos en UI a largo plazo (10, 15, 20 años) te dan rendimientos reales del 3% al 3.5%. Es plata que va a mantener poder de compra y generar un ingreso real. No vas a hacerte rico, pero tampoco vas a perder.

Lo que NO debería estar en UI

• Plata para invertir a largo plazo buscando crecimiento (eso va a ETFs/acciones)
• Plata que necesitás en dólares (para compras internacionales, viajes)
• Tu patrimonio entero. Diversificar es clave

Una posible distribución

Preguntas Frecuentes sobre UI

¿Puedo perder plata con UI? En términos nominales (pesos), no. La UI nunca baja. En términos reales, solo si pagás más comisiones o impuestos que lo que ganás en intereses. Con un plazo fijo en UI, lo peor que te puede pasar es ganar 0% real (mantener poder de compra exacto).

¿Es lo mismo UI que UF? No. La UF (Unidad de Fomento) es el equivalente chileno. Funciona de forma similar pero en Chile. En Uruguay usamos UI.

¿Puedo comprar UI en cualquier momento? Sí, podés constituir un plazo fijo en UI cualquier día hábil. No hay ventanas de compra ni subastas para los plazos fijos bancarios.

¿Qué pasa si la inflación baja a 0%? La UI se mantendría estable (no subiría). Tus ahorros no perderían valor pero tampoco ganarían por ajuste inflacionario. Solo ganarías la tasa de interés real.

¿Conviene UI si la inflación es muy alta? Sí, especialmente en ese caso. Si la inflación se dispara al 10% o 15%, la UI sube ese mismo porcentaje. Tu plata en UI no pierde. Tu plata en dólares podría perder si el dólar no sube tanto como la inflación.

¿Hay algún costo por comprar UI? En plazos fijos bancarios, no hay comisión. El banco se queda con el spread entre lo que te paga y lo que gana con tu plata. En bonos y letras a través de corredor de bolsa, sí hay comisión (generalmente entre 0.1% y 0.5% del monto).

¿Los UI están garantizados por el Estado? Los depósitos bancarios (incluidos en UI) están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta UI 250,000 por persona por institución. Los bonos soberanos en UI están respaldados por el gobierno de Uruguay.

Conclusión: La UI es el Arma Secreta del Ahorrista Uruguayo

La UI no es glamorosa. No vas a ver rendimientos espectaculares. No vas a duplicar tu plata en 5 años. Pero es la herramienta más confiable para proteger tu poder de compra en Uruguay.

Para la parte conservadora de tu patrimonio, para el fondo de emergencia, para los objetivos de mediano plazo en pesos, la UI es imbatible. Le ganó al dólar en la última década, tiene ventajas impositivas, y está respaldada por el Estado más confiable de Sudamérica.

Si todavía tenés todos tus ahorros en una cuenta corriente perdiendo con la inflación, o comprando dólares porque tu abuelo te dijo que era lo más seguro, dale una oportunidad a la UI. Tu yo del futuro te lo va a agradecer.